文｜商业黑板报

2025年底，石头斯向生意扫地机器人鼻祖iRobot破产，向左这家美国知名公司随后成为了中国代工厂的科沃子公司。

要知道，右扫iRobot鼎盛时期，地机曾占据全球市场80%份额。器人

这家公司破产并不代表市场出了问题。还好

据IDC，石头斯向生意2025年全球家用清洁机器人市场出货量达3272万台，向左同比大增20.1%。科沃

而中国品牌包揽了全球前五，右扫合计拿走70.4%份额。地机

其中石头科技排名第一，器人拿下17.7%，还好同比增幅高达76.5%；

科沃斯排名第二，石头斯向生意占比14.3%，增幅仅为石头科技的1/2。

人工智能快速崛起，人形机器人风靡网络，新的科技产品层出不穷，曾经的黑科技扫地机器人似乎被盖住了光芒。

正好，行业老大石头科技，以及行业老二科沃斯，都公布了2025年财报和2026年第一季度财报。

从财报里面看看，扫地机器人还是门好生意吗？

01谁增长谁失速？

先看2025年整年数据。

石头科技营收高达186.95亿元，同比大涨56.51%；归母净利润13.63亿元，同比大跌31.03%。

而科沃斯营收达到190.40亿元，同比涨15.10%；归母净利润17.58亿元，同比暴涨118.13%。

单看核心数据，营收增长稳健、利润能力大涨的科沃斯，似乎比增收不增利的石头科技更为优秀。

再看2026年第一季度数据。

石头科技营收42.27亿元，同比涨23.31%；归母净利润达到3.23亿元，同比涨20.83%；

而科沃斯营收49.02亿元，同比涨27.06%，但归母净利润为4.05亿元，同比跌-14.73%。

图源：AI

这样对比，也许又会有不一样的结论。

如果把时间拉长从2025年全年到2026年一季度末，其实两家公司在核心数据上差距不大，科沃斯营收与利润均高于石头。

核心数字背后，两家都在拼什么？

02石头：用利润换市场

在2025年财报中，石头科技的归母净利润同比大跌31.03%。

对于大跌原因，公司在财报中归纳为：“业务扩张中的阶段性投入”。

这个投入，一是让扫地机和洗地机覆盖全价格带，短期对整体毛利率形成一定压力。

财报中，2025年主营业务毛利率为42.38%，同比下降7.98%。

在这背后，石头科技从高端往中低端市场覆盖，中低端销量占比提升至55%；

另一方面，也在不断研发新的产品。

2025年，石头发布搭载五轴折叠仿生机械手的智能扫地机器人。

2026年1月，石头又发布采用双轮腿架构、能够边爬楼梯边清洁的机器人。

为此，他们也加大研发投入。

2025年研发投入14.20亿元，同比增长46.13%，占营收比例7.59%；研发人员达1481名，同比增长41.99%。这样的激进，确实少见。

图源：石头科技财报

二是，石头科技加强品牌和渠道拓展，特别是海外渠道。

2025年石头科技销售费用达到48.94亿元，同比增长64.95%，比营收增速更快。

背后是石头科技多年出海，从亚马逊等电商渠道独大，转向线下线下协同发力。

报告期内，石头科技快速进入北美Target、Costco、山姆、沃尔玛等渠道，欧洲覆盖MediaMarkt、家乐福等。

因为在新品、技术、销服渠道的大量投入，石头科技2025年全球市场增速为科沃斯两倍，连续两年扫地机全球销量与销额双第一。

在2025年的大量投入后，2026年第一季度，石头科技的利润表现也得到回升。

华泰证券更预测今年净利润达到21.86亿元，同比增速超6成。

这样来看，石头科技选择通过短期加大投入，增大领先优势，用短期利润换取长期市场影响力。

所即使短期投入影响了利润，但仍然拥有市场领先地位。

03科沃斯：求稳却后劲不足

科沃斯2025年数据亮眼，净利润更是翻倍。

相较而言，反倒是第一季度出现了增收不增利的问题，这又是为何？

其实，科沃斯的问题还得回溯到2021年，科沃斯创始人钱东奇让28岁的儿子钱程掌权，后者手握副董事长、科沃斯品牌CEO 、上市公司总经理三大权柄。

在钱程执掌下，科沃斯扫地机押注中高端机型，反而中低端市场被小米、石头、追觅吃掉。

2021年国内市场线上份额43.5%，线下市场份额86.6%，如今已经彻底成为行业老二。

2021到2024年，科沃斯重营销轻研发，累计花掉177亿销售费用，是研发费用的近六倍；

海外市场也过度依赖代理模式，面对咄咄逼人的石头科技，海外营收被超越。

2025年，科沃斯海外收入增速24.4%。

不仅远低于石头的63.46%，也低于行业平均增速。

2021年-2024年，科沃斯归母净利润为20.1亿、16.98亿、6.12亿、8.06亿，滑坡惨重。

2025年5月，科沃斯聘任庄建华为总经理，钱程不再担任上市公司总经理。据多家媒体报道，近年来，钱东奇也逐渐复出掌握公司战略。

2025年的数据，是公司战略扩张失败，低谷修复的亮眼，能否延续，还得再看。

在年报中，科沃斯提到了：“全面拥抱AI，构建辛顿模式，实现碳硅协同”，还展出了家庭机器人八界。

但销售费用达到50.17亿，增幅18.9%，占营收比例达到31.3%；

而研发费用9.8亿，同比增幅10.7%，占营收比例仅为5.1%。

几倍差距，可以看出，科沃斯一贯的营销打法并没有改变，仍然是老路。

2026年一季报的数据，感觉更能说明趋势。

04谁能高枕无忧？

当然，谁也不敢打包票，石头科技和科沃斯的战略，哪个就肯定是对的。特别是在AI、机器人发展日新月异的当下。

机器人挤满了春晚舞台，半马更是跑赢了人类。

按这个进化速度，谁也不知道哪天，家庭机器人就走进你家里干活。

当然，扫地机器人，也是家庭机器人的一员，从蒙眼狂扫到激光雷达、双目AI、机械臂齐上阵，也就发展了短短几年。

据多家机构预测，近两年扫地机器人在美国市场的渗透率达到15~20%，而全球渗透率还没突破5%，市场仍在高速发展，潜力巨大。

虽然前五大品牌占据了全球70%市场，但大疆、戴森、美的等玩家仍在发起挑战，甚至iRobot被代工厂反向收购后，也将卷土重来。

前五位置的竞争也非常激烈，据IDC数据，2025年下半年，追觅以14.4%的市场份额，超越了科沃斯，成为全球第二。

这几年，石头、科沃斯、追觅也在专利大战，互相压制对手。

2024年618前夕，追觅科技认为石头科技侵犯了其专利权，向法院申请禁售是石头P10 Pro和P10S Pro，这个起诉前行为保全获得了泉州法院支持，石头科技一度被迫下架产品，甚至影响其618销售。

2025年8月，科沃斯在美国德州、欧洲统一专利法院UPC同时起诉石头科技，指控其侵犯核心专利，导致石头科技在柏林国际电子消费品展上多款产品被查封。

2025年10月，慕尼黑地方法院基于欧洲专利EP3231340颁发临时禁令，直接导致科沃斯N20系列在德国市场被禁售。

2026年4月，石头科技在泉州、深圳两地反诉科沃斯。

虽然扫地机器人市场看起来还有空间，但几家的争夺来看，竞争已然非常激烈。

据洛图科技，2025年中国扫地机器人线上销量546.4万台，同比增10.1%。

但随着国补季度减弱，小米、大疆、海尔、美的等竞争加剧，各家都陷入新品与价格的竞争拉锯状态。

这时候，引入AI、产品技术迭代、横向产品跨界、销售出海，都成为了各方寻找增量的可选项。

没有谁能高枕无忧，不进即退。

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